Türk Hava Yolları (THYAO), Borsa İstanbul’un en çok takip edilen ve işlem gören hisselerinden biri olmayı sürdürüyor. 2025 yılı itibarıyla hem bilanço tarafında hem de teknik göstergelerde dikkat çeken verilerle yatırımcıların radarında kalmaya devam ediyor.
Havacılık sektöründeki küresel toparlanma, THY’nin yolcu sayıları ve kârlılığı üzerinde doğrudan etkili oluyor. Özellikle uluslararası uçuşlardaki artış, şirketin döviz bazlı gelirlerini güçlendirirken, hisse senedine olan ilgiyi de yukarı taşıyor.
Türk Hava Yolları’nın güncel temel analiz verilerini incelerken aynı zamanda teknik görünümüne dair yorumları da ele alacağız. Hem kısa vadeli hareketleri değerlendirecek hem de uzun vadeli yatırımcılar için olası senaryolara odaklanacağız.
THYAO hissesi yatırımcılar açısından sadece bir havacılık hissesi değil, aynı zamanda döngüsel yapısı nedeniyle piyasa hareketlerine duyarlı önemli bir göstergedir. Bu nedenle hisseyi değerlendirirken sadece finansallara değil, sektör dinamiklerine de yakından bakmak gerekiyor.
THYAO Temel Analiz: Bilanço Gücü ve Operasyonel Performans
THY, 2025 yılı ikinci çeyreğinde beklentilerin üzerinde bir performans sergiledi. Net kâr, geçen yılın aynı dönemine göre %18 artışla 24,6 milyar TL’ye ulaştı. Bu artışta kur etkisi, artan dış hat kapasitesi ve kargo gelirlerinin katkısı belirleyici oldu.
Şirketin faaliyet kâr marjı %21 seviyesine yükselirken, döviz bazlı gelirlerdeki güçlü seyrin bilanço yapısını desteklediği görülüyor. Yatırımcılar için önemli bir gösterge olan net borç/FAVÖK oranı ise 0,8 seviyelerine kadar gerileyerek finansal istikrarı teyit etti.
Yolcu Sayısı Artarken Maliyetler Kontrol Altında
Ocak-Haziran döneminde taşınan toplam yolcu sayısı 42,5 milyona ulaştı. Bu, pandemi sonrası toparlanmanın sürdüğünü gösteriyor. Özellikle Asya ve Ortadoğu hatlarındaki doluluk oranları %85’in üzerine çıktı.
Jet yakıtı fiyatlarındaki dalgalanmalara rağmen THY, operasyonel maliyetlerini büyük ölçüde kontrol altında tutmayı başardı. Uçak kiralama ve bakım giderlerinin baskılanması, net kâra doğrudan katkı sağladı.
Döviz Bazlı Gelirlerin Önemi Artıyor
THY’nin gelirlerinin %80’inden fazlası döviz bazlı. Bu da yüksek enflasyon ortamında, Türk Lirası bazlı bilanço okuması yapan yatırımcılar için pozitif bir koruma alanı yaratıyor. Özellikle USD/TL paritesindeki oynaklık, THYAO hissesi üzerinde çift yönlü etki oluşturabiliyor.
Bu yapısal avantaj, THY’nin rakiplerine kıyasla daha dirençli bir bilanço sunmasına yardımcı oluyor. Ancak aynı zamanda kur riskine karşı hassasiyetin yüksek olması, kısa vadeli yatırım kararlarında dikkatli olunmasını gerektiriyor.
Değerleme Çarpanları: F/K Oranı Ne Diyor?
2025 ikinci çeyrek itibarıyla THYAO hissesi, yaklaşık 5,2 seviyelerinde bir Fiyat/Kazanç (F/K) oranı ile işlem görüyor. Bu seviye, hem sektör ortalamasının hem de THY’nin uzun vadeli ortalamasının altında.
Güçlü operasyonel performansa ve döviz bazlı gelir avantajına rağmen düşük F/K oranı, hissenin göreceli olarak iskontolu işlem gördüğüne işaret ediyor. Ancak bu çarpanın düşük kalmasında, yatırımcıların küresel havacılık sektörüne yönelik temkinli beklentilerinin ve kur oynaklığına dair risk algısının etkili olduğu söylenebilir.
THYAO Teknik Analiz: Destek, Direnç ve Görünüm
THYAO hissesi, 2025 Haziran sonunda başlayan yükseliş trendini koruyor. Özellikle 285 TL seviyesinden gelen alımlarla hisse, yeniden 300 TL üzerini test etti. 50 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalınması, teknik anlamda alıcıların güçlü olduğunu gösteriyor.
Orta vadede 310 TL seviyesi psikolojik direnç konumunda. Bu bölgenin hacimle kırılması halinde, hisse için 335 TL ve üzeri seviyeler gündeme gelebilir.
Kısa Vadede Sıkışma Var: Hangi Yöne Kırılır?
Son günlerde oluşan dar bant hareketi dikkat çekiyor. Hisse 295-305 TL aralığında sıkışmış durumda. RSI göstergesi 55 seviyelerinde yatay seyrederken, kararsız bir görünüm oluşmuş durumda.
Bu sıkışmanın kırılacağı yön, muhtemelen dış haber akışı ya da bilanço sonrası gelecek yönlendirmeyle belirlenecek. 295 TL altında kapanışlarda kısa vadeli düzeltme gelebilir, bu durumda ilk destek 285 TL’de.
Göstergeler Ne Diyor?
MACD, halen pozitif bölgede seyrediyor ancak histogram zayıflamış durumda. Bu da momentumun azaldığını işaret ediyor. Yine de düşüşler hacimsiz kaldığı sürece teknik yapı bozulmuş sayılmaz.
Bollinger bantlarına göre fiyat üst banda temas etmiş durumda. Bu da kısa vadede bir duraksama veya küçük geri çekilme potansiyelini beraberinde getiriyor.
THY Hisse Hedef Fiyat (2025): Kurum Tahminleri ve Piyasa Beklentisi
2025 Temmuz itibarıyla THYAO için aracı kurumların hedef fiyat tahminleri 330 TL ile 370 TL arasında değişiyor. Bu aralık, hisseye olan olumlu temel yaklaşımın sürdüğünü ancak temkinli bir iyimserliğin öne çıktığını gösteriyor.
Bazı kurumlar, özellikle dış hat kapasitesindeki artış ve kargo gelirlerindeki büyümeyi gerekçe göstererek 12 aylık hedef fiyatı 360 TL seviyesinde tutuyor.
TradingView’deki analist konsensüsüne göre bu tahminler maksimum 571 TL, minimum 331 TL aralığında olup, ortalama hedef yaklaşık 465 TL civarında yer alıyor . Ancak jeopolitik riskler ve akaryakıt maliyetlerindeki belirsizlik bu yelpazeyi daraltabiliyor.
Kısa vadede 310 TL seviyesi psikolojik bir direnç oluştururken, bu seviyenin üzerinde kalıcı hareketlerin oluşması durumunda yeni hedefler teknik olarak 335–340 TL bandına genişleyebilir. Orta vadeli yatırımcılar için ise hedef fiyatların gerçekleşmesi büyük ölçüde bilanço istikrarına ve global havacılık sektörünün seyrine bağlı olacak.
THYAO Temettü Politikası: Dağıtır mı, Beklenir mi?
Türk Hava Yolları, kâr elde ettiği dönemlerde temettü dağıtımı yapsa da, bu uygulama düzenli bir temettü geliri arayan yatırımcılar için yeterince istikrarlı değil. Şirket, elde ettiği kaynakları genellikle filo yenileme, hat genişletme ve dijitalleşme yatırımları için kullanmayı tercih ediyor.
2024 yılında dağıtılan temettü, nominal bazda olumlu görünse de hisse fiyatına oranlandığında düşük temettü verimliliği ile dikkat çekmişti. 2025 için de benzer bir yaklaşım izlenmesi muhtemel. Bu durum, büyüme odaklı strateji güden şirketler için olağan kabul edilebilir.
Uzun vadeli değer artışı hedefleyen yatırımcılar için bu bir sorun teşkil etmeyebilir; ancak temettü bazlı pasif gelir hedefleyenler için THYAO hissesi daha az öncelikli olabilir. Yatırım kararı verirken şirketin temettü politikası ile kişisel yatırım stratejisinin örtüşüp örtüşmediğine dikkat edilmesi gerekir.
THYAO Hissesi Kimler İçin Uygun?
THYAO hissesi, temel tarafta güçlü finansalları, teknik tarafta da korunan yukarı yönlü trendiyle hem uzun vadeli hem de kısa vadeli yatırımcılar için fırsatlar barındırıyor. Ancak bu fırsatın arkasında dalgalı bir sektör gerçekliği olduğunu unutmamak gerekiyor.
Uzun vadeli düşünen yatırımcılar için THY, özellikle döviz bazlı gelir yapısı ve genişleyen filo kapasitesiyle dikkat çekiyor. Küresel havacılığın büyümeye devam etmesi, şirketin gelirlerini yıllar içinde artırma potansiyeli sunuyor. Bu nedenle portföy çeşitliliği arayan yatırımcılar için sağlam bir taşıyıcı olabilir.
Öte yandan kısa vadeli pozisyon arayanlar için hisse, teknik olarak zaman zaman sert dalgalanmalara sahne oluyor. Kar realizasyonlarının hacimsiz dönemlerde sert düşüşlere yol açabileceği unutulmamalı. Bu nedenle zarar-kes ve hedef belirleyerek hareket etmek oldukça önemli.
THYAO hissesi almayı düşünenler için önemli bir diğer konu da jeopolitik riskler ve akaryakıt fiyatları. Bu iki değişken, hisse fiyatı üzerinde anlık ve belirgin etkiler yaratabiliyor. Bu nedenle hisse, pasif bir yatırım değil; takip gerektiren bir pozisyon olarak değerlendirilmeli.
Sık Sorulan Sorular
THYAO hissesi, güçlü bilançosu ve döviz bazlı gelir yapısıyla uzun vadeli yatırımcılar için cazip görülebilir. Ancak kısa vadeli oynaklıklar ve sektör riskleri göz önünde bulundurulmalı.
THY geçmişte dönemsel olarak temettü dağıtmış olsa da, temettü verimliliği genellikle sınırlı kalmaktadır. Şirket kârını büyüme yatırımlarına yönlendirmeyi tercih edebiliyor.
2025 Temmuz itibarıyla 295 TL destek, 310 TL ise güçlü direnç olarak öne çıkıyor. Bu seviyelerin hacimli kırılması, yön tayininde belirleyici olabilir.
THYAO, BIST 100, BIST 30 ve BIST Ulaştırma gibi önemli endekslerde yer almaktadır. Bu da kurumsal yatırımcı ilgisini artıran bir faktördür.
Şirketin stratejik önemi, bilanço büyüklüğü ve sektöründeki lider konumu, yatırımcılar arasında THYAO yorumlarına olan ilgiyi sürekli canlı tutmaktadır.