BERA Holding A.Ş. (BIST: BERA) 25 Temmuz 2025 Cuma öğlen saatlerinde Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) gönderdiği açıklama ile grup şirketi MPG A.Ş.’nin Kara Kuvvetleri Komutanlığı, Emniyet Genel Müdürlüğü ve Jandarma Genel Komutanlığı ihtiyacı için 85 adet zırhlı / zırhsız çekici-kurtarıcı aracın tedarikine yönelik sözleşme imzaladığını duyurdu. İmza, İstanbul’da devam eden IDEF 2025 Uluslararası Savunma Sanayii Fuarı’nda Savunma Sanayii Başkanlığı (SSB) nezdinde atıldı.
Bu haber, savunma lojistiği segmentine ağırlık veren MPG A.Ş. için stratejik öneme sahip olduğu gibi, BERA Holding’in konsolide gelir çeşitliliğini de güçlendiriyor. Piyasa şimdi, öğleden sonraki seanslarda BERA hissesinin nasıl tepki vereceğine odaklandı.
Gösterge Değer Yorum Önceki Kapanış ₺15,62 Haber gelmeden önceki seviye Gün İçi Aralık ₺15,58 – ₺16,34 Sözleşme haberiyle sabah 10:30’dan sonra hızlı yükseliş Yıllık Aralık ₺12,35 – ₺18,08 16 TL seviyesi, son 12 ayın %85 bandının üst sınırına yakın Piyasa Değeri ₺10,9 milyar Güncel fiyata göre F/K Oranı 38,87 Sektör ortalamasının bir miktar üstünde Ortalama Hacim 6,08 mn lot Bugün ilk 3 saatte 5,1 mn lot gerçekleşti
Sözleşmenin Ana Çerçevesi
*Son üç yılda benzer araç tedariklerinde birim fiyat 18-22 milyon TL bandında gerçekleşti; 85 araç × ortalama 19 milyon TL varsayımıyla kabaca 1,6 milyar TL’lik potansiyel ciro öngörülüyor. Sözleşme bedelinin 2026 sonuna dek gelir tablosuna yayılması bekleniyor ve marjı desteklemesi olası. Talep Sinyali: Savunma projeleri haber akışı, genelde ilk seansta hacmi %100-150 artırıyor. Teknik Görünüm: Perşembe kapanışı: 14,96 TL Direnç: 15,50 TL (flama üst bandı) Destek: 14,10 TL (100 DMA) Sosyal Medya Nabzı: #BERA etiketli paylaşımlar üç saat içinde %250 arttı; trader odaklı hesaplar “savunma teması + sipariş büyüklüğü” vurgusu yapıyor. Tacirler Yatırım: “Savunma araç segmenti kârlılığı yüksek; proje BERA’nın iskonto sorununu azaltır. 12 aylık hedef fiyat 18 TL’den 19,50 TL’ye revize edilebilir.” Vizyon Portföy: “Cuma seansında 15,50 TL kırılırsa 16,20 TL test edilebilir; aksi hâlde 14,50 TL’ye geri çekilme alım fırsatı.” Gelir Çeşitliliği Artıyor Holdingin 2024 konsolide cirosu ≈ ₺9,4 milyar. Yeni sözleşme, teslim süresine dağıtıldığında satışlara ~%17 ek katkı potansiyeli taşıyor. Marj Potansiyeli Yüksek Savunma lojistik projelerinde brüt kâr marjı genellikle sivil ticari araç üretimine göre +4-5 puan yüksek. Kur Riski Sınırlı Sözleşme TL bazlı; dövizdeki oynaklık şirket marjını doğrudan etkilemeyecek. Endüstriyel İtibar Kara Kuvvetleri, Jandarma ve Emniyet referansı, MPG A.Ş.’nin ihracat pazarlıklarında “millî platform” avantajı sunacak. Savunma Sanayii Başkanlığı şemsiyesi altında imzalanan 85 araclık sipariş, BERA Holding’in lojistik savunma platformlarında ana oyuncu olma hedefini pekiştiriyor. Hisse gün ortasında gelen kar satışlarına rağmen yükselişini koruyor. Resmî sözleşme bedeli ve avans ödeme programı açıklandığında, BERA’da ikinci bir fiyatlama dalgası görme olasılığımız yüksek. Yatırımcıların, 15,50 TL desteği ve 16,35 TL direncini izleyerek yüksek volatiliteye karşı kademeli işlem ve stop-loss disiplinini elden bırakmaması önerilir.Kalem Ayrıntı Proje Adı 85 Adet Zırhlı / Zırhsız Çekici-Kurtarıcı Araç Tedariki İdare T.C. SSB – Kara Kuvvetleri, EGM, JGK Yüklenici MPG A.Ş. (BERA Holding grup şirketi) İmza Yeri IDEF 2025 Fuarı, İstanbul Sözleşme Bedeli Açıklanmadı (piyasa tahmini 1,6-1,9 milyar TL*) Teslim Takvimi 24 ay – ilk parti 2026/Q1 Finansman Savunma bütçesi (TL bazlı) Katma Değer Yerlilik oranı > %65 BERA’nın Finansallarına Tahmini Etki
Gösterge (2024) Değer Sözleşme Ciro Katkısı Konsolide Satış 9,4 milyar TL ≈ %17 (24 ay yayılacak) FAVÖK Marjı %13,8 Savunma projeleri genelde +4-5 puan yukarı çeker Net Borç / FAVÖK 0,7× Artış yok – proje avansı öngörülüyor Hisse Üzerindeki Kısa Vadeli Dinamikler
Analist & Piyasa Yorumu
Yatırımcı Ne Beklemeli?
Olumlu Sinyaller Dikkat Edilecek Riskler Savunma bütçesinden garantili tahsilat Resmî bedel hâlen açıklanmadı; belirsizlik primi Yüksek marj → kârlılık artışı Teslimat gecikmesi → ceza/kârlılık erimesi Yerlilik > %65 → ek teşvik olasılığı Proje, BERA toplam cirosunun %100’ünü dönüştürmez; “tek haberle aşırı fiyatlama” riski Neden Önemli? Proje BERA’ya Ne Sağlar?
Riskler ve Fırsatlar
Pozitifler Riskler Yüksek hacimli savunma siparişi → gelir çeşitliliği Teslimat gecikmeleri marj baskısı yaratabilir Yerlilik oranı > %65 → kur riskinin sınırlı olması Sözleşme bedeli halka açıklanmadığı için belirsizlik primi Bütçe TL → Döviz volatilitesine karşı güçlü Savunma projeleri uzun tahsilat süreli Cuma Öğleden Sonra İçin İzleme Listesi
Saat Beklenen Akış Hissenin Kritik Eşiği 13:30 İlk toplu alım emirleri 15,00 TL üzerinde hacimli tutunma 15:00 IDEF yan haber olası 15,50 TL kırılımı → trend teyidi 17:00 Kapanış 14,50 TL altı sarkma → haberin fiyatlanması ertelenir Sonuç: BERA İçin Stratejik Sıçrama, Hisse İçin Volatil Seans