Ahes Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (AHSGY), 2025 yılı faaliyetleri sonucunda elde edilen kârdan pay sahiplerine toplam 55.000.000 TL nakit temettü dağıtma kararı aldı. 1 TL nominal değerli pay başına brüt ve net 0,07623 TL olarak belirlenen ödemeler, 26 Haziran 2026 tarihinde yatırımcı hesaplarına aktarılacak.
Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı statüsü gereği kurumlar vergisi istisnasına tabi olan şirketin kâr payı dağıtımında stopaj oranı sıfır olarak uygulanıyor. Kesinti yapılmaması, açıklanan brüt tutarın doğrudan net tutar olarak yatırımcıya yansımasını sağlıyor.
Kâr Payı Dağıtımının Matematiksel Analizi
Açıklanan kâr dağıtım tablosu, şirketin yasal kayıtlara (VUK) göre 426,3 milyon TL, SPK mevzuatına göre hazırlanan finansallarda ise 3,1 milyar TL net dağıtılabilir dönem kârı bulunduğunu gösteriyor. Belirlenen 55 milyon TL’lik toplam nakit temettü, yasal kayıtlardaki net dağıtılabilir kârın yalnızca %12,9’una tekabül ediyor.
| Pay Grubu | Pay Başına Brüt/Net (TL) | Stopaj Oranı (%) | Hak Kullanım Tarihi | Ödeme Tarihi |
|---|---|---|---|---|
| A Grubu (İşlem Görmüyor) | 0,0762300 | 0 | 24.06.2026 | 26.06.2026 |
| B Grubu (AHSGY) | 0,0762300 | 0 | 24.06.2026 | 26.06.2026 |
Finansal Tablo ve Temettü Politikası Arasındaki Kontrast
Güncel finansal verilere göre Ahes GYO, 1,13 milyar TL net nakit pozisyonu ile borçsuz ve likit bir yapı sergiliyor. Şirketin F/K oranı 4,0 ve PD/DD çarpanı 1,4 seviyesinde bulunuyor. 13,6 milyar TL piyasa değerine sahip bir GYO’nun, elindeki yüksek nakit gücüne rağmen temettü dağıtım oranını %12,9 seviyesinde tutması, sermayenin şirket içinde tutularak yeni projelere veya arsa yatırımlarına yönlendirilebileceği sinyalini veriyor.
Kurumlar Vergisi Kanunu’nun 5. maddesi kapsamında taşınmaz kazançlarının en az %50’sinin kâr payı olarak dağıtılması şartı bağlamında, 2025 yılında elde edilen kazançlara dayalı matrah 62,9 milyon TL olarak belirlendi. Dağıtılan 55 milyon TL, bu yasal zorunluluğun asgari limitlerine yakın bir seviyede optimize edilmiş görünüyor.
Şirket Neden Nakitte Kalmayı Tercih Ediyor?
Halka açıklık oranı %15,6 olan ve yabancı yatırımcı oranının %10,57 seviyesinde bulunduğu AHSGY tahtasında, günlük ortalama 1,6 – 2,0 milyon dolar civarında işlem hacmi gerçekleşiyor. Şirketin olağanüstü yedeklere 3,04 milyar TL (SPK bazlı) aktarması, operasyonel büyüme stratejisinin nakit dağıtımının önüne geçtiğini doğruluyor.
- GYO statüsü sayesinde %0 stopaj avantajı
- 1,13 milyar TL net nakit ile güçlü bilanço yapısı
- 4,0 gibi düşük bir F/K çarpanı ile işlem görmesi
- Dağıtılabilir kâra oranla oldukça düşük temettü verimi
- Ödeme tarihinin Haziran 2026 gibi ileri bir vadeye planlanması
Referans: Bu analiz, KAP bildirimi esas alınarak hazırlanmıştır.
Borsa Atlası Bülteni
Yatırım analizleri ve piyasa gelişmeleri doğrudan mailinde.