250.000.000 TL büyüklüğündeki ve TLREFK + 350 baz puan ek getirili yeşil kira sertifikası ihracı, nitelikli yatırımcılara satış işleminin tamamlanmasıyla bugün itibarıyla kayda geçti. Smart Güneş Enerjisi’nin (SMRTG) fon kullanıcısı ve kaynak kuruluş olduğu bu ihraç, 363 gün vadeli ve 3 ayda bir kupon ödemeli olarak yapılandırıldı.
İhracın Temel Dinamikleri ve Getiri Yapısı
Türkiye Emlak Katılım Bankası A.Ş. aracılığıyla kurulan ve Emlak Varlık Kiralama A.Ş. üzerinden ihraç edilen (ISIN: TRDEMVK52715) bu sertifika, tamamen yeşil yönetim sözleşmesine dayalı. Garantörsüz olarak piyasaya sunulan kağıdın getiri oranı, T-1 dönemindeki BIST TLREFK endeksi üzerine %3,50 (350 bps) ek getiri marjı ilave edilerek hesaplanacak.
Kupon ödeme dönemleri, nakit akışı planlamalarımız açısından standart 3 aylık periyotlara (Ağustos, Kasım, Şubat, Mayıs) bölünmüş durumda. İtfa tarihi ise 13 Mayıs 2027 olarak belirlendi.
| Parametre | Detay |
|---|---|
| Nominal Tutar | 250.000.000 TRY |
| Vade | 363 Gün (İtfa: 13.05.2027) |
| Getiri Referansı | TLREFK + %3,50 Ek Getiri |
| Kupon Sıklığı | 3 Ayda Bir (Toplam 4 Kupon) |
Kredi Notu ve Risk Perspektifi
JCR Avrasya Derecelendirme A.Ş. tarafından kaynak kuruluş olan SMRTG için atanan Uzun Vadeli Ulusal Kredi Notu “BBB (tr)” seviyesinde bulunuyor. Bu not, yatırım yapılabilir (investment grade) seviyeyi işaret ediyor. Değerlendirmelerimizde, BBB notunun taşıdığı kurumsal kredi riski ile TLREFK + 350 baz puanlık ek getirinin sunduğu marjı dengeli bir şekilde tartıyoruz.
İhracın “Yeşil/Sürdürülebilir Temalı” olması, ESG (Çevresel, Sosyal ve Kurumsal Yönetişim) kriterlerine uyum arayan kurumsal fonlar ve portföy stratejilerimiz için ekstra bir tahsisat esnekliği yaratıyor.
- TLREFK’e endeksli yapı ile faiz riskinden korunma imkanı
- ESG temalı portföy mandatları için uygun sürdürülebilir enstrüman
- 350 baz puanlık rekabetçi ek getiri marjı
- Garantörsüz yapı nedeniyle doğrudan fon kullanıcısı (SMRTG) kredi riskine maruziyet
- Nitelikli yatırımcı ihraçlarında zaman zaman karşılaşılan ikincil piyasa likidite kısıtları
Referans: Bu analiz, KAP bildirimi esas alınarak hazırlanmıştır.
Borsa Atlası Bülteni
Yatırım analizleri ve piyasa gelişmeleri doğrudan mailinde.