Vişne Madencilik (VSNMD) 1 yıl içinde 20 kata yakın prim yaptıktan sonra yalnızca üç haftada %45’i bulan bir geri çekilmeyle yatırımcıların sinirlerini zorluyor. 8 Ağustos seans kapanışında 444 ₺ düzeyinde tutunan hisse, bu düşüşün nereye kadar sürebileceği ve olası tepki hedefleri konusunda yakından izleniyor. Aşağıda, fon hareketlerinden MSCI değişikliklerine, grafik destek‐direnç seviyelerinden psikolojik eşiklere kadar tüm unsurları mercek altına aldık.
Fon Akışları ve Kurumsal Dinamikler
TLY Fonu’ndan Çıkışlar
- Temmuz sonunda 31,6 mr ₺ fon büyüklüğüne sahip olan Tera Portföy Birinci Serbest Fon (TLY), ağustos başı itibarıyla 14,9 mr ₺’ye geriledi – %53’lük daralma.
- VSNMD hâlen portföy ağırlığının %41,2’si ile fonun en büyük pozisyonu. Yatırımcı sayısı bir ayda 159’dan 8 380’e fırlarken nakit -13 mr ₺ net çıkış yaşandı.
Kurumsal tarafta fon itfasının zorunlu satış baskısı yarattığını, bu baskının temmuzda tetiklenen düşüş dalgasını hızlandırdığını not etmek gerekiyor.
MSCI Small Cap Etkisi
26 Ağustos’tan itibaren geçerli olacak güncellemeyle VSNMD, MSCI Global Small Cap – Türkiye sepetine dâhil olacak.
- Kural tabanlı fonlar ve pasif ETF’ler takas günü kapanışında hisseyi portföylerine eklemek zorunda kalacak.
- Bloomberg verilerine göre MSCI Small Cap ETF’lerinden hisseye potansiyel 60–80 mn ₺ tutarında giriş bekleniyor.
Bu takvimsel alım, uzun vadeli prim üretmekten ziyade kısa vadede arz‐talep dengesini lehine çevirebilecek bir katalizör niteliği taşıyor.
Teknik Görünüm: Destek ve Direnç Haritası
H4 (4 saatlik) grafikte ilk büyük trend kırıcısı 610 ₺ seviyesiydi; sonrasında hacimli düşüş kesintisiz sürdü.
Ana Destek Bölgeleri
Seviye (₺) Tarihi Önemi Güç 400 8 Mart’ta kırılan majör yatay bant ★★★★☆ 369,5 Halka arz sonrası ilk akümülasyon tepesi ★★★☆☆ 300–310 2025 Q1 dip‐bant bölgesi ★★☆☆☆
400 ₺ altında kalıcılık, fiyatı 369 ₺’deki “yapısal” desteğe taşıyabilir. RSI (H4) 30 sınırına indi, pozitif uyumsuzluk henüz oluşmadı; dolayısıyla “dip teyidi” için ya 400’ün geri alınması ya da RSI’da çift dip görünümü aranmalı.
Tepki Dirençleri
Seviye (₺) Kar Realizasyonu Riski 500 Kısa vadeli düşen trendin ilk teması 560 Eski yatay destek, şimdi direnç 620 Patio tepe formasyon boyun çizgisi
Kısa Vadeli Senaryolar
400 ₺ Tutunur, 500 ₺ Test Edilir
- Fon satışları azalarak MSCI alım takvimi beklentisi öne çıkar.
- 400–420 arasında dip oluşturan hacim artışı, kısa sıkışmayla fiyatı 500 ₺ bandına taşır.
- İlk hedef: 10–12 iş gününde %20 civarı tepki; 500 ₺ üzerindeki kapanışta 560 ₺ gündeme gelir.
400 ₺ Kırılır, 369,5 ₺ ve Altı
- TLY’de ek itfa veya kredili long pozisyon kapatma baskısı sürer.
- 400 ₺ desteği hacimli kırıldığında algoritmik satışlar devreye girer.
- Fiyat 369 ₺’de ilk tepkiyi verse bile formasyon gereği 310 ₺’ye kadar “şelale” uzayabilir.
Bu olasılıkta MSCI günü bile yükseliş için tek başına yeterli olmayabilir; zira endeks fonlarının alacağı 60 mn ₺’lik tutar, 400 ₺ altında eriyen piyasa değerinin sınırlı bir yüzdesi kalır.
Uzun Vadede Potansiyel ve Riskler
Madencilik Döngüsü ve Fiyatlamaya Etkisi
- Şirket gelirleri altın‐gümüş‐bakır fiyatları ile korelasyon gösteriyor; 2025 ilk yarısında ons altın güçlü kalırken baz metallerde gerileme vardı.
- 2026 planlanan üretim kapasite artışı gerçekleşse dahi küresel metal fiyatlarının yatay seyrinde kâr çarpanları “eski ralliyi” destekleyecek kadar genişlemeyebilir.
Serbest Dolaşım ve VBTS Faktörü
- Halka arzdaki serbest dolaşım (fiili dolaşım) %16 seviyesinde. Operatör kaynaklı hareketlerde fiili dolaşımın darlığı fiyat oynaklığını artırıyor.
- Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında yeni bir işlem kısıtı gelme ihtimali, her güçlü rallide “sınırlayıcı faktör” olarak masada.
Yapay Zeka Perspektifi: Olasılık Ağırlıklı Çıktılar
Olay Ufku Pozitif Senaryo Nötr Senaryo Negatif Senaryo 2 Hafta 400 ₺ üzerinde tutunur, 500 ₺ test 400–440 ₺ arasında yatay 369 ₺ altı panik satış 3 Ay MSCI girişi + metal fiyat desteği → 560–620 ₺ 440–520 ₺ bandında akümülasyon Küresel risk-off + fon satışları → 300 ₺ 12 Ay Üretim artışıyla F/K normalize, yeniden 700 ₺+ 500–600 ₺ arası istikrar Emtiada düşüş, düzeltilmiş kâr baskısı → 250 ₺
Bu tablo, fiyat ihtimallerini olasılık değil senaryo olarak sunar; bireysel risk profiline göre stop‐loss ve hedef seviyelerin önceden belirlenmesi elzemdir.
Nihai Not
- 400 ₺ seviyesi teknik ve psikolojik açıdan eşik niteliğinde.
- 26 Ağustos MSCI takvimi, gün bazında gecikmeli tayin edilmiş alıcı desteği sağlayabilir; ancak tek başına ana trendi çevirmesi beklenmemeli.
- Kurumsal fon çıkışları yavaşlarken hacim dağılımının (özellikle Tera içi vireler) yakından izlenmesi, kısa vadeli yön tayini için en güvenilir araç konumunda.
VSNMD’ye ilişkin bu analiz yatırım tavsiyesi değildir. Veriler, paylaşılan görseller, KAP açıklamaları ve halka açık kaynaklardan derlenmiş, yapay zekâ yorumlarıyla birleştirilmiştir.